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马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣于 2025 年 7 月 9 日在吉隆坡举行的第 58 届东南亚国家联盟外长会议上发表讲话。（照片：路透社）
甚至在伊朗战争引发能源价格飙升之前，马来西亚就从东南亚同行中脱颖而出，成为全球投资者的新宠。
在一些邻国面临领导层更迭和财政紧张之际，罕见的政治稳定以及对高价值制造业和数据中心的投资提升了马来西亚的吸引力。中东冲突进一步增强了该国的优势，因为投资者寻找更能抵御波动的市场。
由于伊朗战争颠覆了全球市场，得益于其作为亚洲少数几个净能源出口国之一的地位，该国的股市基准本月跑赢了地区同行。尽管大多数其他亚洲新兴市场出现大量抛售，但 3 月份本地股市的外资流出相对较少。令吉兑美元维持今年的升势，表现优于其他货币。
里昂证券(CLSA)驻新加坡首席股票策略师亚历山大·雷德曼(Alexander Redman)表示，“当其他地方情况恶化时，这就是你该去的地方。”只要伊朗战争持续，他就把市场从减持上调至中性。 “马来西亚处于相对有利的地位，因为它拥有经常账户盈余，是石油和天然气净出口国，而且能源在马来西亚CPI篮子中的比例并不像其他国家那么高。”
中东冲突引发的原油价格上涨可能会增加马来西亚的收入，尽管其他国家正在努力应对能源成本上涨的问题，但马来西亚在婆罗洲各州和登嘉楼州拥有海上石油和天然气资源。到2026年，石油相关收入预计将占政府收入的12.5%。
这帮助该国避免了其他市场出现的严重资金外流。本月到目前为止，截至周五，全球基金净售出约 8,000 万美元的本地股票，而富时马来西亚综合指数仅下跌 1.2%。本季度外国股票流量保持正值。
政策助推
马来西亚的经济举措使其有别于东南亚其他国家。在泰国和印度尼西亚应对政策不确定性的同时，安瓦尔·易卜拉欣总理的政府推出了增加半导体行业支出并建设制造和可再生能源能力的计划。
该战略帮助去年外国直接投资达到历史最高水平。创纪录的贸易总额和游客人数也推动马来西亚在 2025 年的增长领先于大多数东南亚国家，尽管面临地缘政治挑战，政府仍维持今年的预测。
马来西亚固定收益首席投资官兼吉隆坡东方汇理银行全球伊斯兰债券负责人图蒂安娜·朱萨特(Tutiana Jusat)表示，除了防御性之外，马来西亚“还处于增长模式”，她对当地债务持“建设性”态度。她表示，公司持续扩张，投资者对公司发行的需求令人鼓舞。
马来亚银行 (Malayan Banking Bhd) 等银行股和 MR DIY Group (M) Bhd 等消费品公司可能受益于强劲的经济，是今年迄今为止基准表现最好的股票之一。包括 Petronas Chemicals Group Bhd. 和 Petronas Dagangan Bhd. 在内的石油和天然气相关股票也有所上涨。
“很多人认为马来西亚现在正处于最佳状态，”塔斯马尼亚大学亚洲研究教授詹姆斯·钦 (James Chin) 说。他说，与大多数地区同行相比，马来西亚拥有受过良好教育的工人基础和更好的基础设施，这将使其保持领先地位。
在评级机构下调前景且摩根士丹利资本国际 (MSCI) 警告可能下调至前沿市场地位后，印度尼西亚正努力恢复投资者信心。泰国面临着家庭债务高企和经济增长低迷的压力，而菲律宾则受到公共工程腐败丑闻的影响。
需要明确的是，伊朗长期战争可能导致包括马来西亚在内的新兴市场出现进一步资金外流。如果油价持续高企，该国还面临更高的补贴法案，这可能会影响其缩小财政赤字的计划，而商人与反腐官员勾结的指控可能会令投资者感到不安。
人工智能受益人
Capital Dynamics Sdn 首席执行官兼董事总经理 Tan Teng Boo 表示，马来西亚在全球芯片生态系统中的地位仍然令人感兴趣。他喜欢包括 Dufu Technology Corp 在内的本地科技公司。他预计该股基准将在两年内升至 2,500 至 3,000 点。综指周一收于 1,696.56 点。
马来西亚在半导体组装、测试和封装领域开辟了一个利基市场，并计划进入更有价值的生产领域，包括设计自己的芯片。它也是该地区人工智能数据中心的新兴目的地，预计到 2025 年将为马来西亚经济贡献 141 亿林吉特（36 亿美元）。
对该国主要数据中心中心——南部柔佛州的投资持续增长。与新加坡建立联合经济特区可能为在那里开展更多项目铺平道路。
这些发展有助于支撑马来西亚的投资案例，因为基金在压力时期寻找安全港。
“投资者正在寻找‘短期内我可以在哪些方面对我的资本感觉更好？’ Insight Investment 全球利率联席主管哈维·布拉德利 (Harvey Bradley) 表示：“马来西亚是受益于此的市场之一。”
