Related Articles
印度的机场不仅是通往天空的门户，而且还在蓬勃发展的商业区域，那里的食物，舒适和便利性会议秤。 旅行食品服务（TFS） 是这种转变的核心。然后继续 2025年7月3日，TFS IPO正在开业，邀请公共投资者购买这家幕后机场巨头
TFS并不是大多数传单直接熟悉的品牌，但是很有可能，您在登机之前在其中一个插座上吃饭或在其休息室中放松身心。无论是从德里T3的Caféccino品尝拿铁咖啡，还是从班加罗尔的IDLI.com享受南印度的票价，TFS都在默默地塑造了数百万的机场体验。
但 旅行食品服务如何赚钱？ 让我们分解其业务模式，收入来源以及使其成为印度旅行和酒店生态系统中引人入胜的故事。
📌旅行食品服务IPO快照
- IPO日期： 2025年7月3日至7日
- 清单日期： 2025年7月10日
- 问题类型： 出售2,000印度卢比CR
- 价格带和批量的规模： 被宣布
- 零售配额： 35％
- 市场份额：24％（机场QSR），45％（休息室）
- 清单： NSE，BSE
🧩旅行食品服务业务模型分析
旅行食品服务商业模式依赖于一个简单而可扩展的模型 – 它从机场获得长期特许权，建立QSR渠道和高级休息室，并从旅行者支出或访问费中赚取收入。
旅行食品服务的运营范围：
- 397旅行QSR插座 在印度和马来西亚（机场 +高速公路）
- 31个休息室 在印度，马来西亚和香港的12个机场
- 特许合作伙伴关系，合资企业和内部业务的混合
这些不是典型的餐饮位置，它们是具有独特客户行为模式的高安全性，高脚的领域的关键任务服务。 TFS建立了深厚的功能，可有效地为24/7提供服务。
💸收入流：TFS赚取的地方
＃1。 🥪旅行QSR（快速服务餐厅）
贡献（2024财年）：732.8亿印度卢比|总收入的52.5％
TFS通过在机场航站楼内和精选国家高速公路上出售食品和饮料来赚取直接收入。这些是快速移动的大量操作。
QSR亮点：
- 在 印度排名前15位的机场中有14个
- 与之合作 117个品牌， 包括：
- 28个国际品牌 （肯德基，地铁，披萨小屋，瓦加马马）
- 50个区域印度品牌 （Bikanervala，Wow Momo，第三波咖啡）
- 39个内部品牌 （Caféccino，咖喱厨房，idli.com）
收入分解2024年：
| 来源 | 金额（inr cr） | QSR收入的％ |
|---|---|---|
| 合作伙伴品牌 | 398.98 | 54.4％ |
| 内部品牌 | 333.86 | 45.6％ |
➡️ 内部品牌=更高的利润
尽管合作伙伴品牌带来了脚步，但真正的盈利能力在于内部品牌，TFS控制定价，运营和采购而无需支付特许权使用费。
Travel Food Services定制菜单，包装和商店格式为快节奏的机场环境。例如：
- “食物@Gate”可让旅行者通过QR订购，并将食物送到登机大门
- Dosa在旅行友好的“口袋”中供您随时随地吃饭
＃2。 🛋️休息室服务
贡献（2024财年）：623.5亿印度卢比|总收入的44.7％
旅行食品服务公司运营印度最大的私人机场休息室网络，服务：
- 高级航空公司乘客（阿联酋等）
- 具有休息室访问福利的信用/借记持卡人
- 步入式乘客（在某些情况下）
收入模型：
- 航空公司合作伙伴或卡发行人支付
- 供应水疗，鸡尾酒，点菜餐和其他优质服务的销售
TFS的休息室结合了商务级用餐，工作区和放松区域。一些休息室甚至提供现场音乐，高尔夫模拟器，鸡尾酒酒吧和当地美食节。
2024年7月，该公司在 香港，与全球玩家合作 机场休息室开发。
➡️今天在许多信用卡中包含休息室访问权限，TFS的基于用法的休息室业务受益于采用卡片采用和频繁传单计划的结构性障碍。
＃3。 🧾管理和其他服务
贡献（2024财年）：39.0亿印度卢比|总收入的2.8％
TFS通过：
- Associates/JVS的管理费
- 许可和咨询
- 国际扩张支持
这些现在可能很小，但是随着公司的发展可能会成长 特许经营其“ Araya”休息室品牌在全球范围内 与SSP Group（其英国的推广者）。
基于特许权的模型：为长期收入而建
TFS的业务基于赢得机场特许合同，在该合同中，它有权运营餐饮或休息室5 – 20年。
- 平均特许权学期： 8.81年
- 平均剩余寿命： 6。35年
- 更新成功率： 92％
机场运营商更喜欢与有经验的球员一起工作：
- 高安全间隙
- 24/7操作
- 多样化的品牌投资组合
- 严格的卫生和食品安全标准
TFS 完全适合这项法案 – 自2009年以来一直在孟买机场和自2010年以来的德里T3。 GMR，，，， 阿达尼， 和 SSP。
📈财务亮点
📊 旅行食品服务 – 主要财务指标
| 公制 | FY22 | FY23 | FY24 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 389.61 | 1,067.15 | 1,396.32 |
| 开支 | 429.78 | 824.21 | 1,146.72 |
| 净利 | 5.03 | 251.30 | 298.02 |
| 净利润（％） | 1.29％ | 23.55％ | 21.34％ |
| EPS（INR） | 0.38 | 18.52 | 21.85 |
| ronw（％） | 1.25％ | 37.45％ | 36.14％ |
| NAV（INR） | 30.87 | 49.45 | 60.45 |
| ROCE（％） | 13.52％ | 53.87％ | 49.97％ |
| EBITDA利润率（％） | 36.00％ | 42.92％ | 39.38％ |
在过去的三年中，旅行食品服务表现出很大的财务改善：
- EPS增长 从第22财年到24财年，已经大量大量，尽管预计由于股权稀释而在IPO后标准化。
- 高利润率 像RONW（23财年的36.14％）和ROCE（49.97％）一样，表示有效的资本利用率。
- 健康的EBITDA边缘 超过35％的人一贯反映强大的操作控制。
- NAV从印度卢比30.87到60.45的增长显示了股东价值的可靠。
该公司的财务状况反映了一家管理良好且盈利的业务，具有强大的基础知识，从估值和保证金角度来看，它成为有吸引力的IPO候选人。
🌍成长驱动力：为什么未来看起来光明
＃1。印度的航空旅行繁荣
根据Crisil的一份报告，印度与航空的酒店业有望在未来十年内看到强劲的两位数增长，从而为TFS的扩张带来了一条长期的跑道。
- 国内空中CAGR（2024–34）： 8–9％
- 休息室行业复合年增长率（2024–34）： 21–23％
- 机场QSR CAGR（2024–34）： 17-19％
随着印度增加更多的机场（目标：300到2047年）和低成本航空公司的首次飞行器，TFS的可寻址市场正在扩大。
＃2。 Araya品牌下的全球休息室推出
TFS正在使用SSP组建立一个全球休息系统。在此下：
- TFS在印度，东南亚和中东经营休息室
- SSP在欧洲，北美和大洋洲经营休息室，并向TFS支付特许经营费
＃3。高速公路和高速公路QSR扩展
与NHAI计划 1,000条便利设施，TFS还将扩展到多品牌高速公路美食广场 – 到2034年，这是56,500-57,500亿印度卢比的机会。
⚠第二风险和考虑因素
- 机场依赖：收入与空中旅行量高度联系
- 合同风险：损失重大特许可能会影响收入
- 操作强度：24/7高安全性环境需要熟练的劳动力，合规性
🧭最后一句话
旅行食品服务不仅出售食物或提供休息 – 它每分钟在机场度过的每一分钟就会货币化。无论是通过200印度卢比的DOSA还是1,500印度卢比的休息室访问，该公司都通过将闲置的时间转变为高利润收入来赚钱。
现在，随着印度的航空旅行故事的起步，旅行食品服务良好的机场的存在和全球休息室的野心可能会使这次IPO成为长期投资者的诱人机会。
📌 IPO打开：2025年7月3日
📍 核心业务：机场QSR和休息室
📈 护城河：长期优惠，品牌投资组合，运营专业知识
🌍 选择性：休息室特许经营，高速公路扩展，全球推广
这不仅仅是一家食品公司。这是通往印度新航空经济的门户。有关与 IPO GMP，，，， SEBI IPO批准， 和 实时订阅 请继续关注 IPO中央。
