航空业将进入全面复苏模式

航空业在 2024 年第二季度表现稳健，预计接下来一段时间将出现强劲反弹。主要参与者采取企业措施来提高座位容量和乘客统计数据。

尽管总体前景乐观，但整个行业的具体情况各不相同。该行业的表现符合预期，主要参与者的业绩好坏参半。马来西亚机场控股有限公司 (AIRPORT) 以每股 11.00 令吉的价格被私有化，其表现好于预期，而 Capital A Berhad (CAPITALA) 的业绩因航空旅行持续面临的挑战而低于预期。

展望未来，受游客人数增加的推动，该行业预计客运量将继续复苏。预计马来西亚 24 年游客人数将达到 2700 万人，较 23 年的 2000 万人增加 35%，超过疫情前的数字。国际旅行（尤其是来自中国的旅行）的复苏预计将支持客运量的增长。马来西亚和中国公民的签证豁免期延长也将推动客运量的增长，这将推动客运量复苏。

AIRPORT 的业绩受到高收益国际旅客的提振，2024 年上半年网络客运总量达到 6500 万人次，同比增长 16%。这一结果与全年预测的 1.31 亿人次客运量的 49% 相符。

对于廉价航空公司亚洲航空的运营商 CAPITALA 来说，业绩不太理想，因为该公司在航空旅行复苏方面举步维艰，业绩未达预期。尽管客座率很高，但考虑到飞机租赁和融资的成本，CAPITALA 在提高收益和确保盈利方面仍面临挑战。分析师建议买入 CAPITALA，目标价为 1.06 令吉，并指出该公司正受益于强劲的旅行需求。

AIRPORT 预计 2024 年全系统客运总量将增长 7%，达到 1.31 亿。新航空公司和主要机场（包括吉隆坡国际机场以及槟城、哥打京那巴鲁和兰卡威的运营商）的服务为该集团的乐观情绪提供了支持。预计 2024 年航空公司座位容量将增加 13%，这进一步支持了这一积极趋势。

同样，CAPITALA 的客运需求预计将有所改善，其收入座位公里 (RPK) 预计将在 CY24 增长 20%，达到约 700 亿。该公司计划在 CY24 年底前重新启用 202 架飞机，旨在达到 COVID 之前运力水平的 83%。

该行业面临持续的挑战，包括飞机交付延迟以及零部件和劳动力短缺，这可能会影响全面复苏的步伐。AIRPORT 的私有化进程正在推进中，一旦所有条件都得到满足，预计将会提出最终报价。与此同时，CAPITALA 的正规化计划正处于最后阶段，退出 PN17 的努力有望在 2024 年第四季度完成。

分析师们 维护 一个 中性的 对该行业的立场，承认 2024 年第二季度的业绩好坏参半，但前景乐观。