云顶马来西亚面临不利条件

丰隆投资银行（HLIB Securities）维持对云顶马来西亚的持有评级，并将目标价下调至2.00令吉。分析师表示，由于收入和利润率压力减弱，以及对旅行需求疲软以及美国和英国持续运营波动的担忧，2026 财年第一季度业绩低于预期。

云顶马来西亚公布 2026 财年第 1 季度核心亏损 50 万令吉，而上一季度的核心利润为 5,340 万令吉，去年同期为 3,110 万令吉。分析师表示，该业绩未达到内部预期和市场普遍预期，主要是由于运营杠杆变得不利，导致收入和 EBITDA 利润率低于预期。

受到马来西亚、英国和埃及业绩疲软的拖累，收入环比下降 4.8%，而美国和巴哈马业务也出现下滑。

尽管GERL集团合并后美国和巴哈马的贡献增加，收入同比增长10.5%，但由于与工会协议和最低工资上涨相关的运营和工资成本上升，该集团仍陷入亏损。纽约名胜世界转型为商业赌场的增加费用也影响了收益。

HLIB强调，与地缘政治紧张局势相关的干扰，包括机票价格上涨和航班取消，可能会削弱马来西亚的自由旅行需求，并影响云顶名胜世界的游客流量。它还指出美国和英国业务持续存在不确定性，包括帝国度假村的亏损。

该研究机构下调了 2026 财年和 27 财年的盈利预测，其中 HLIB 分别将预测下调了 31% 和 24.2%。

股价下跌2.02%至1.94令吉。

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