华侨银行上调马来西亚 2026 年 GDP 增长预测 – NST

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吉隆坡：在出口势头强劲和持续的国内改革的支持下，华侨银行上调了马来西亚 2026 年的增长前景。

该公司将 2026 年国内生产总值 (GDP) 增长预测从之前的 3.8% 上调至 4.4%。

尽管上调了评级，但该公司表示，这将标志着 2025 年经济增长强于预期的 5.2% 有所放缓。

这一修正反映了今年经济势头更加强劲，特别是来自持续的全球电子产品升级周期，以及开始取得成果的国内改革。

\"此外，美国宣布的半导体关税（我们前景中的一个风险因素）被证明更加淡化。

\"对美国半导体出口关税的上调于 2026 年 1 月 15 日生效，主要针对少数产品。

\"我们估计这些产品占马来西亚对美国出口的不到 10%。

\"即使在此范围内，某些项目如果不符合更高的产品规格，也可能获得豁免，\" 它指出。

在国内方面，华侨银行表示，结构性改革仍然是增长前景的关键支柱。

今年1月，政府推出了《2026年至2035年国家教育蓝图》，旨在提高数字素养，推广科学、技术、工程和数学学科，并修改入学年龄。

政府还提高了三个类别的外国工人就业准证的最低工资门槛，自 2026 年 6 月 1 日起生效。

对于第一类，门槛将从之前的每月 RM10,000 增加到 RM20,000 以上。

此举旨在鼓励本地招聘，同时平衡经济的人力资本需求。

此外，针对制造业的新激励框架将于3月1日生效，企业可以选择在特定期限内享受特殊企业所得税税率或投资税收减免。

针对服务业的激励措施预计将于 2026 年第二季度公布。

然而，华侨银行指出，2026 年可能标志着公共基础设施投资的拐点，因为之前批准的项目已接近完成，而新项目仍处于早期阶段。

因此，投资增长预计将更多地依赖私营部门的建设活动，包括数据中心的开发。

与此同时，该公司表示，今年货币政策可能保持不变。

华侨银行表示，对进一步政策支持的需求已经减弱，并取消了此前对 2026 年上半年降息 25 个基点的预测。

目前预计马来西亚国家银行将在 2026 年将隔夜政策利率稳定在 2.75％。

2025 年第四季度同比增长 6.3%，高于第三季度的 5.4%，这强化了经济韧性可以延续到 2026 年的观点。

就全年而言，2025年经济增长5.2%，略高于2024年的5.1%。

华侨银行预计，马来西亚的产出缺口将从 2025 年的适度积极水平到 2026 年缩小，潜在增长率估计在 4.0% 至 4.5% 之间。

外部平衡仍将是焦点。经常账户盈余从上一季度的 128 亿令吉（占 GDP 的 2.6%）大幅收窄至 2025 年第四季度的 20 亿令吉（占 GDP 的 0.4%）。

尽管服务账户连续第二个季度出现盈余，但下降的主要原因是贸易顺差较小。

2025年全年，经常账户盈余为138亿令吉，相当于GDP的1.6%。

华侨银行维持其对 2026 年盈余占 GDP 的比例进一步收窄至 1.1% 的预测。

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