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东南亚的航空部门正在经历转型，这是由于对航空旅行，老龄机队的需求以及对现代化的迫切需求的飙升所致。在这些趋势中，空中客车已成为通过法国外交努力（尤其是在伊曼纽尔·马克龙（Emmanuel Macron）总统的领导下）建立的战略伙伴关系的关键受益者。越南和马来西亚马来西亚航空集团（MAG）的最新命令突出了地缘政治一致性和商业机会的汇合，将空中客车定位为长期增长的故事。投资者将明智地利用该股票当前的低估，因为确认的订单和区域趋势向欧洲航空航天巨头的多年终结信号。
越南交易：地缘政治外交的展示
Vietjet对空中客车公司（东南亚历史上最大的单一航空公司订单）的168亿美元承诺在2024年5月访问河内时被封印。该协议包括20个A330NEO（2024年签署）和另外100个A321NEO（于2025年6月签署），还有另外50架飞机的选择。这笔交易价值为150架飞机的价值为94亿美元，强调了法国作为对美国 – 中国贸易紧张局势警惕的地区的“第三方”合作伙伴的角色。而美国压力越南要购买 波音 飞机为了减少其1000亿美元的贸易盈余，越南航空对空中客车公司的依赖（现在占其车队的86％）反映了人们对欧洲技术和外交一致性的偏爱。
A330NEO的7200英里范围和较旧型号的25％的燃油效率提高使其非常适合Vietjet扩展到欧洲和亚太地区。同时，A321NEO节省了20％的燃料和乘客友好的设计将支持其国内和地区的增长。随着送货从2030年开始，这些订单会增强空中客车的订单积压和收入可见性。
马来西亚航空公司：锚定在空中客车的周转
Malaysia Airlines’ fleet modernization hinges on its 20 A330neo order (with options for 20 more), signed in 2022. By mid-2025, four A330neos had entered service, with full delivery expected by 2028. These aircraft replace outdated A330-300s and A380 superjumbos, slashing fuel costs and enabling Malaysia Airlines to pivot to a hub-and-spoke model.该航空公司计划到2033年将其车队扩展到62个窄体和52个宽繁殖体，而A330neo作为墨尔本等长途路线的主力军。
在马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣（Anwar Ibrahim）2025年6月访问巴黎期间，可能会进一步巩固空中客车的统治地位，这可能是在马来西亚总理安华·易卜拉欣（Anwar Ibrahim）2025年6月访问的马来西亚总理安瓦希姆（Anwar Ibrahim）访问期间最终完成的选择。这项由马克龙的外交宣传所促进的这笔交易与法国更广泛的印度太平洋战略相吻合，其中包括102.5亿美元的国防和能源协议在他的2024年东南亚巡回演出中。
为什么空中客车有望在紧张的贸易景观中增长
- 地缘政治缓冲区：随着美国 – 中国贸易紧张局势升级，东南亚国家正在寻求与任何一个集团不受限制的合作伙伴。空中客车的中立性和法国的主动外交使它成为一个有吸引力的选择。
- 区域舰队现代化：东南亚的客运量预计每年增长7.9％，到2035年需要2800架新飞机（IATA）。空中客车的狭窄和宽大的产品在这个空间中占主导地位。
- 可持续性领导：A330NEO的50％SAF兼容性和空中客车的2030年净零野心与以ESG为中心的投资者产生了共鸣。
投资案例：被低估的股票，强大的催化剂
空中客车以2025年的市盈率为13.4倍 – 波音公司的16.8倍 – 尽管订单较强，但利润率提高了。关键催化剂包括：
– 订单确定性：仅由越南航空和马来西亚航空公司的确认命令提供262亿美元。
– 生产规模：空中客车公司的目标是到2026年将A330NEO生产提高到40单位/年，利用其垂直整合。
– 贸易多样化：随着波音对安全和供应链瓶颈的审查，空中客车的可靠性获得了市场份额。
要考虑的风险
- 供应链延迟：空中客车公司的A320NEO生产面临瓶颈，尽管A330Neo组装更稳定。
- 货币波动：欧元的实力可能会影响出口利润率。
结论：大写东南亚游戏
空中客车在东南亚的战略胜利不仅与飞机的销售有关，而且代表着在超级大国陷入困境的地区，朝着欧洲的影响力更广泛。通过确认的命令，可持续增长的驱动因素以及被低估的股票，空中客车公司提供了令人信服的机会。投资者应该考虑现在增加股票，因为地缘政治和商业协同作用将继续推动长期价值。
投资建议：购买空中客车公司（AIR.PA），目标价为220欧元（相对于目前的175欧元），在订单执行和保证金扩张的支持下。保持3 – 5年以捕捉东南亚航空繁荣的整个周期。
